2019年地补政策向充电桩扶持转向可行性高，充电桩产业将迎来较长的景气周期。
日前，山东省能源局联合省财政、住建等部门发布《关于明确中央新能源汽车充电基础设施奖补资金使用方式的通知》，明确了汽车充电基础设施奖补类别和参照标准以及比例，核心内容聚焦在设施奖补、建设奖补和奖补比例三个方面，加快提升电动汽车充电基础设施建设支撑服务能力。
具体来看，在充电设施奖补中，奖按照单桩参照额定输出功率给予一次性奖补。其中，直流快充桩奖补400元/千瓦，奖补上限4.8万元/桩。交流慢充桩奖补300元/千瓦，奖补上限2000元/桩；带有有序充电控制功能的交流充电桩奖补400元/千瓦，奖补上限4000元/桩。
而值得一提的是，山东省对于充电桩建设也可谓十分重视。前不久，也就是12月27日，山东省政府召开发布会提出到2022年底前，全省充电基础设施保有量达到10万个以上，基本建成“车桩相随、布局合理、智能高效、保障有力”的充电基础设施体系。
而在其政策大力支持下，山东省充电桩数量已出现了明显的增长——据相关数据显示，截止今年11月，山东省公共类充电桩的数量为3.16万个，排名第五。根据以上不难看出，单是山东省一个省份其发展的空间就已经是很可观了。因此，显而易见的是，随着新能源汽车行业高速发展，充电桩百亿级市场动能将即将得到市场释放。
一
充电桩百亿级市场动能蓄势待发？
众所周知，充电桩与新能源汽车的发展紧密相连，息息相关，因此在新能源汽车高速发展之际，充电桩行业也得到了一定的内驱动力。
据招商证券研报数据显示，新能源汽车从2013年以来一直保持销量高速增长，2018年销量125.6万辆，六年复合增速为114%，近两年增速也保持在50%以上。从保有量来看，我国新能源汽车从2015年的42万辆跃升至2018年的261万辆，年复合增长率高达82.7%。
（数据来源：wind）
此外，招商证券还表示，预计2019年新能源汽车销量将超过165万辆，增速在32%以上；2020年新能源汽车销量将超过210万辆，增速在30%左右；到2020年全国新能源汽车保有量将超过610万辆，整体而言新能源汽车发展势头十分迅猛。
而值此之际，充电桩产业也进入一个快速增长期。据数据显示，2018年公共桩总充电量约为24亿度电，2019年1-5月同比增速约为151%，全国公共桩充电总量从2018年5月的1.61亿kwh增长到2019年5月的3.59亿kwh，同比增长123%。此外，预计2020年电动车保有量超610万辆，充电桩约220万台，充电服务费市场规模约百亿。
（数据来源：wind）
不过，需要注意的是，虽然充电运营市场发展潜力巨大，行业基本大格局已经初步形成，对于一些新企业来说，想要入局并不简单，还需要面对资金成本、技术等考验。
一方面，行业投资成本高但毛利率下降、盈利能力有限。一般而言，普通慢充桩的总体成本为8000元/桩，快充桩成本为0.8元/w，一般60kw的直流桩成本为5万元左右。而一个充电站的成本可高达100万元，随着容量增加，投资成本持续增大。而据测算，充电桩设备的毛利率已经从2015年的55%下降至2018年上半年的25.5%。所以对于企业来说，不可避免的是面对长期大额投资下还持续亏损的状态。
另一方面，目前行业基本大格局已经初步形成，市场高度集中，公共充电桩运营市场中cr3为75.3%，主要玩家包括国资巨头、民营电力设备生产商和整车企业。而对于私人桩来说，没有固定车位、物业不配合等是阻碍其进入社区的挑战。
二
充电桩相关标的公司有哪些？
基于上述，在新能源汽车高速发展之下，充电桩行业布局扩大将获得一定机遇。行业人士普遍认为，2019年地补政策向充电桩扶持转向可行性高，充电桩产业将迎来较长的景气周期，相关上市公司或将受到关注，具体如下：
特锐德（300001.sz）：正宗充电桩龙头，投建及上线运营充电桩数量行业第一；拥有全球最大最先进的充电桩平台；唯一设备厂家参与国网第三代预装式智能变电站标准制定，与滴滴签署战略合作协议提供充电生态服务；18年7月，子公司特来电中标“宝马新能源汽车经销商充电建设和运营项目”；充电业务营收占比21%。
不过，需要注意的是，2019年前三季度业绩增长较为缓慢，下滑幅度较大。财报显示，2019年前三季度公司共实现营业收入40.04亿元，同比增长2.86%；净利润1.55亿元，同比增长8.11%。
国轩高科（002074.sz）：国内规模较大的电力新能源装备生产制造企业之一，产品包括动力锂离子电池组产品、单体锂离子电池（电芯）、动力锂电池正极材料等，其中动力锂离子电池（组）产品是新能源汽车的关键零部件，产品应用于纯电动、混合动力等新能源汽车领域。此外，该公司配股募资年产21万台新能源汽车充电设施及关键零部件项目中，大功率充电桩是主力产品。
据财报显示，该公司2019年前三季度实现营业收入51.52亿元，同比增长25.75%，实现盈利5.78亿元，同比下降12.25%，实现扣非盈利4.09亿元，同比增长2.02%，整体而言净利润水平有所下滑。
科士达（002518.sz）：处于国内充电桩企业第一梯队，拥有120kw、300kw大功率一体式四枪柔性充电桩；“充电-运维-数据资源共享-服务”产业链；与海马汽车、小鹏汽车签订充电桩采购项目产品进入碧桂园、万科等房地产企业供应商；充电桩类产品营收占比5.5%。财报显示，该公司2019年前三季度营收16.42亿，同比降低8.81%，归母净利润2.30亿，同比增长3.67%，扣非后归母净利润2.26亿，同比增长12.12%。
由此一来，不难看出，由于国内产业政策、行业发展情况及自身经营和竞争优势等原因，尽管上述相关公司为行业龙头企业，但近来业绩表现也整体不尽人意，因此投资者仍需注意风险。