【研究报告内容摘要】
国内纸浆市场淡稳运行,新冠肺炎疫情对成品纸,下游终端市场产生巨大的负面影响,部分纸厂停机限产,对于纸浆需求量减少,纸浆市场无法提振,实际成交价格下跌。目前国内纸浆行情弱势运行。根据生意社数据,截止5月20日,针叶木浆市场价格4594.00元/吨,阔叶木浆3783.00元/吨,相比上周同期针叶木浆的价格下跌0.56%,阔叶木浆价格同比下跌0.68%,相比去年同期针叶木浆下跌22.2%,阔叶木浆价格同比下跌22.2%。江浙沪地区针叶木浆市场交投平稳,刚需采购为主实单实谈,针叶木浆主流价格在4400-4500元/吨,银星4400元/吨,南方松4450元/吨,凯丽普4700元/吨,北木5000元/吨。
需求端恢复不及预期,文化用纸需求没有出现显著回暖,纸浆价格尚未回转。目前国内纸浆需求不足,多数生产商不积极,随时面临停产的可能,成品纸库存一直没得到有效的释放,仍然存在库存的压力。
投资建议:随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进,轻工消费回补行情值得期待,建议关注因疫情需求滞后兑现的家具,受益全面复学复课的文具、以及防疫必需品生活用纸。家具:建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、江山欧派、海鸥住工。文娱用品:建议关注齐心集团、晨光文具。生活用纸:疫情防控促进短期销售,卫生消毒意识提升利好长期,建议关注中顺洁柔。

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